5月以來無縫鋼管******均有所抬升|成都無縫鋼管
更新時間:2020-07-07 10:11:12 字號:T|T
未來1-2個月,鋼材主力合約利潤將存在較強的底部支撐,并有望震蕩走強。在整體趨勢看漲的情況下,考慮到礦焦波動率更大,相較于做多螺礦...
未來1-2個月,鋼材主力合約利潤將存在較強的底部支撐,并有望震蕩走強。在整體趨勢看漲的情況下,考慮到礦焦波動率更大,相較于做多螺礦比或螺焦比,按生產工藝配比做多盤面利潤則更為穩(wěn)健。
5月以來成都無縫鋼管******均有所抬升,基差修復至平水附近,但整體鋼材估值仍處于中性略低水平。
一方面,南北倒掛達到-90元/噸的歷史同期低位水平,作為盤面對標的華東******仍然偏低。另一方面,在當前大庫存的現(xiàn)況下,基差的提前修復存在合理性,期貨作為旺季合約不排除在淡季升水的可能。
更重要的是,******抬升的過程中,無縫鋼管利潤卻壓縮至了歷史較低水平。截止6月24日,盤面利潤10合約為118元/噸、01合約為132元/噸;熱卷盤面利潤10合約為82元/噸、01合約為115元/噸,熱卷盤面利潤曾一度壓至0值附近。
從時點上來看,當前盤面利潤與去年同期接近,是都會重復去年10合約利潤再度壓縮的過程呢?其中區(qū)別主要在于,一方面電爐利潤同環(huán)比均處于更低水平、生產調節(jié)發(fā)生的可能性更大,另一方面鋼材自身驅動更強、爐料驅動邊際轉弱也已顯現(xiàn),我們將在下文進一步討論。
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